VOLATILITY STRATEGIES
Estrategias de Volatilidad
Modelos GARCH + HAR con datos reales de FMP. Walk-forward expanding, zero look-ahead bias. Estimadores Yang-Zhang, Parkinson y Rogers-Satchell.
Disponibilidad por plan:
Los modelos de volatilidad requieren plan Plus o superior.
Volatility Radar y Riesgo Asimetrico estan incluidos en Plus.
Regimen de Mercado: 1 ticker en Plus, ilimitado en Pro/Advisor.
VRP Scanner esta incluido en todos los planes de pago.
Hasta dónde puede moverse mañana · Modelo HAR
¿Qué es el Volatility Radar y cuándo usarlo?
Este modelo (HAR — Heterogeneous AutoRegression) predice la volatilidad de mañana usando la volatilidad realizada de hoy, de la última semana y del último mes. La intuición es sencilla: la volatilidad tiene memoria — los periodos agitados tienden a seguir siendo agitados.
El estimador Yang-Zhang (por defecto) es más preciso que usar solo el cierre porque incorpora los movimientos intradía: apertura, máximo, mínimo y cierre. Parkinson y Rogers-Satchell son alternativas válidas si solo tienes datos OHLC.
Úsalo para: saber si mañana es un día de alta incertidumbre antes de tomar posición. Un ratio Forecast/Realizada > 1.2 indica que el modelo espera expansión de volatilidad.
El estimador Yang-Zhang (por defecto) es más preciso que usar solo el cierre porque incorpora los movimientos intradía: apertura, máximo, mínimo y cierre. Parkinson y Rogers-Satchell son alternativas válidas si solo tienes datos OHLC.
Úsalo para: saber si mañana es un día de alta incertidumbre antes de tomar posición. Un ratio Forecast/Realizada > 1.2 indica que el modelo espera expansión de volatilidad.
¿Qué significa el componente C y el componente J?
C (continuo) es la volatilidad normal y persistente del activo. J (saltos) captura movimientos bruscos que superan 3 desviaciones típicas — earnings, noticias macro, shocks. Un J alto indica que la volatilidad reciente viene de un evento puntual, no de una tendencia estructural.
¿Por qué el rango ±1σ y no el precio exacto?
Ningún modelo predice el precio exacto de mañana. Lo que sí puede estimar con rigor estadístico es el rango probable. El ±1σ cubre el 68% de los escenarios esperados. El ±2σ cubre el 95%. Si el precio cierra fuera del ±2σ, algo inesperado ha ocurrido.
¿Con qué frecuencia debo recalcular?
El modelo se re-entrena con datos hasta T-1 cada vez que pulsas Calcular. En periodos normales, una revisión diaria o semanal es suficiente. Recalcula siempre después de un evento de volatilidad relevante.
VaR/CVaR condicional con asimetría bajista · GJR-GARCH
¿Cuánto puedo perder? El riesgo que los modelos normales ignoran
El modelo estándar asume que las subidas y bajadas del mercado tienen el mismo impacto en la volatilidad futura. El GJR-GARCH corrige ese error: las malas noticias generan picos de volatilidad significativamente mayores que las buenas noticias del mismo tamaño.
El coeficiente γ (gamma) mide exactamente esa asimetría. Un γ > 0.1 es relevante: significa que el mercado reacciona con más miedo a las caídas que con euforia a las subidas — el llamado ‘leverage effect’.
Úsalo para: calibrar tu stop-loss real antes de entrar en una posición. El VaR al 95% te dice la pérdida máxima esperada en el 1 día malo de cada 20. El CVaR te dice cuánto pierdes de media en esos días malos.
El coeficiente γ (gamma) mide exactamente esa asimetría. Un γ > 0.1 es relevante: significa que el mercado reacciona con más miedo a las caídas que con euforia a las subidas — el llamado ‘leverage effect’.
Úsalo para: calibrar tu stop-loss real antes de entrar en una posición. El VaR al 95% te dice la pérdida máxima esperada en el 1 día malo de cada 20. El CVaR te dice cuánto pierdes de media en esos días malos.
¿Qué diferencia hay entre VaR y CVaR?
El VaR (Value at Risk) al 95% es un umbral: ‘el 95% de los días no perderé más que X’. El CVaR (Expected Shortfall) va más allá: ‘en el 5% de días en que supero ese umbral, pierdo de media Y’. El CVaR siempre es peor que el VaR — es la pérdida esperada en el peor escenario, no solo el borde del escenario.
¿Por qué usar distribución t-Student y no normal?
Los retornos de mercado tienen colas más gruesas que una campana de Gauss — los eventos extremos ocurren más a menudo de lo que la distribución normal predice. La t-Student captura ese exceso de curtosis. Si el modelo normal dice que algo es ‘imposible’, el modelo t dice que es ‘improbable pero posible’.
¿Cómo uso el capital en EUR del formulario?
Introduce el tamaño real de tu posición. El modelo traduce el VaR porcentual a pérdida monetaria concreta. Si tienes 10.000€ en SPY y el VaR diario al 99% es 2.1%, estás arriesgando 210€ en el peor día probable de cada 100.
Variance Risk Premium · Volatilidad implícita vs realizada
¿Están las opciones caras o baratas? El VRP te lo dice
La Variance Risk Premium (VRP) es la diferencia entre la volatilidad implícita en las opciones (lo que el mercado espera) y la volatilidad realizada (lo que realmente ha pasado). Históricamente, las opciones tienden a ser más caras que justas — los inversores pagan una prima por protección.
Un VRP positivo significa que las opciones están sobrevaloradas respecto a la volatilidad histórica → estrategias de venta de volatilidad (vender puts, condors, iron flies). Un VRP negativo o cercano a cero es inusual y señala que la protección está barata → momento de comprar cobertura.
Úsalo para: identificar cuándo el mercado está pagando en exceso por opciones y cuándo la cobertura está infravalorada.
Un VRP positivo significa que las opciones están sobrevaloradas respecto a la volatilidad histórica → estrategias de venta de volatilidad (vender puts, condors, iron flies). Un VRP negativo o cercano a cero es inusual y señala que la protección está barata → momento de comprar cobertura.
Úsalo para: identificar cuándo el mercado está pagando en exceso por opciones y cuándo la cobertura está infravalorada.
¿Qué nivel de VRP es ‘significativo’?
El VRP varía por activo y régimen. Como referencia, en índices como SPY el VRP histórico medio es de 3-5 puntos porcentuales anualizados. Un VRP > 8% es elevado — las opciones están muy caras. Un VRP < 1% es bajo — o el mercado espera un evento inminente o la protección está barata.
¿Necesito operar opciones para usar el VRP Scanner?
No. El VRP también es útil sin opciones: un VRP muy positivo indica que el mercado espera menos volatilidad de la que percibe — señal de que el sentimiento es tranquilo pese a movimientos recientes. Útil para calibrar tu nivel de exposición en renta variable aunque no uses derivados.
¿Por qué el scanner incluye varios tickers a la vez?
La oportunidad real está en la comparación cruzada. Si el VRP de un sector está en mínimos históricos mientras el VRP del índice sigue alto, hay una divergencia que puede indicar rotación o descorrelación — señal de interés para estrategias relativas.
Oportunidades VRP
Activos donde la Volatilidad Implícita está sobrevalorada respecto a la predicción HAR-YZ. Actualizado diariamente.
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